현재 IBM은 향후 5년간 1,500억 달러를 투자할 계획이며, 이 중 약 300억 달러는 메인프레임 및 양자 컴퓨팅에 투자할 예정입니다.

아르빈드 크리슈나 CEO가 클라우드 및 메인프레임 사업으로 기술 중심을 전환했음에도 불구하고 IBM은 여전히 ​​저성장 기업입니다. 크리슈나가 2020년 4월 CEO에 취임한 이후 IBM 주가는 시장 평균을 상회했지만, 이러한 투자가 IBM 주식의 투자 가치를 반드시 높이는 것은 아닙니다.

Red Hat의 배당금 감소

물론 ​​이번 투자는 IBM에 큰 변화를 가져올 수 있습니다. IBM은 2025년 1분기에 3억 2,100만 달러, 2024년에는 11억 달러의 자본 지출을 계획하고 있습니다. 따라서 향후 5년간 연평균 300억 달러를 투자한다는 계획은 사업에 큰 변화를 가져올 수 있습니다.

이번 조치는 크리슈나의 기업 개편에는 만족하지만 현재 성장률에는 실망하고 있는 IBM 투자자들에게 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. IBM은 2019년 340억 달러에 Red Hat을 인수한 이후 하이브리드 클라우드 분야를 선도하고 있으며, 인공지능 분야에서도 중요한 발전을 이루었습니다.

또한, 슈퍼컴퓨팅에 대한 투자는 IBM을 슈퍼컴퓨팅 분야의 선두주자로 만들 수 있으며, 이 기술이 주목을 받으면 양자 컴퓨팅 분야에서도 선두 자리를 차지할 것입니다.

하지만 1분기 매출은 145억 달러로 전년 동기 대비 1% 증가에 그쳤습니다. 같은 기간 소프트웨어 부문의 매출은 8% 증가했지만, 나머지 3개 부문의 매출은 모두 감소했습니다.

이는 IBM이 주가 상승률을 유지하기 위해 대부분의 사업 분야에서 실적을 개선해야 한다는 것을 의미합니다. IBM의 주가가 40% 상승하는 것은 긍정적이지만, 주가수익비율(PER)이 크게 개선되지 않을 경우 41배에 달하는 주가수익비율(P/E)이 단기 성장을 제한할 수 있습니다.

AI와 성능

AI는 유용하면서도 매우 복잡한 기술입니다. AI 에이전트는 이 두 가지 특성을 모두 한 단계 끌어올립니다. 이러한 AI 프로그램은 세부적인 지침을 따르는 대신, 설정된 목표를 자율적으로 추구합니다. 작업을 여러 개의 작은 작업으로 나누고 목표 달성을 위해 여러 단계의 문제 해결 작업을 수행할 수 있습니다.

누구나 이러한 AI 에이전트를 몇 개 관리할 수 있을 것입니다. 하지만 기업이 이러한 AI 에이전트를 대규모로 배포한다면 어떨까요? 전문 AI 에이전트로 구성된 가상 군대는 많은 작업을 수행하고 프로젝트 목표가 겹칠 때 협업까지 수행할 수 있습니다. 이러한 에이전트를 훈련하고, 찾고, 추적하는 것은 금방 어려워질 수 있습니다.

바로 이 지점에서 IBM이 등장합니다. IBM은 최근 Watsonx Orchestrate라는 AI 에이전트 관리 플랫폼을 출시했습니다. 이 도구는 엔터프라이즈급 기업이 AI 에이전트의 성과를 생성, 관리 및 평가하는 데 도움을 줄 것입니다. 또한 Watsonx.data 시스템을 활용하여 각 AI 에이전트 프로젝트에 적합한 비즈니스 데이터를 선택합니다.

더불어, IBM Watsonx Orchestrate 플랫폼은 2025년 6월에 출시될 예정입니다. 취미로 하는 사람이나 소규모 기업이 아닌, 자금력이 풍부한 대기업 고객을 위해 설계되었습니다. 이 고성능 솔루션은 IBM 메인프레임 시스템이나 상호 연결된 고성능 x86 서버 네트워크에서 실행할 수 있습니다.

고객은 최종 AI 에이전트를 실행하기 위해 강력한 하드웨어가 필요하기 때문에 이는 당연한 선택입니다. 전체 설정을 고객의 가장 중요한 비즈니스 데이터와 가깝게 유지함으로써 전체 오케스트레이션 시스템을 데이터 센터의 핵심에 배치할 수 있습니다.

사용자는 원시 센서 출력 및 판매 추세부터 실행 가능한 비즈니스 권장 사항에 이르기까지 시스템 내 데이터 흐름을 추적할 수 있습니다. 미리 정의된 다양한 템플릿 덕분에 새로운 AI 에이전트를 몇 분 만에 구축할 수 있습니다. 전체 시스템은 엄격한 데이터 보안으로 보호되므로 Watsonx Orchestrate의 AI 에이전트가 사무실 외부로 민감한 비즈니스 정보를 유출하는 일은 없습니다.

월가는 이번 출시를 획기적인 제품 출시로 보지 ​​않지만, 이는 오해일 수 있습니다. 다른 기술 대기업들도 자체 AI 에이전트 관리 도구를 출시할 것이 분명하지만, IBM처럼 데이터 품질과 보안에 엄격하게 집중하는 기업들은 따라올 수 없을 것으로 생각합니다. IBM은 기업 데이터의 90%가 비정형이며 이메일이나 비디오 프레젠테이션과 같은 복잡한 시스템에 분산되어 있다고 주장합니다. 이러한 복잡한 데이터를 대규모 언어 모델로 통합하면 AI 에이전트가 모든 데이터를 검색하고 분석하기 쉬워질 수 있지만, 대부분의 기업은 이제 막 이러한 아이디어를 모색하기 시작했습니다.

Watsonx Orchestrate와 AI 에이전트가 도움이 될 수 있으며, 향후 몇 년 동안 중요한 비즈니스 동력이 될 것이라고 생각합니다. IBM의 AI 전략은 수년간 구축된 하룻밤 사이에 거둔 성공 사례 중 하나이며, 현재 혁신의 성장 단계에 있습니다.

IBM의 목표

IBM은 작년 매출 628억 달러에 127억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 하지만 AI 기반 사업은 빠르게 성장하고 있으며, Watsonx의 사업이 앞으로 어떻게 전개될지 매우 기대됩니다.

현금 흐름 기준 가치가 두 배로 증가하더라도, 이 주식은 아마존이나 마이크로소프트에 비하면 여전히 저평가된 것으로 보입니다. IBM의 비즈니스 모델과 마찬가지로, 투자자들은 이 숨겨진 AI 영웅을 서서히 받아들이고 있습니다. IBM 주식을 저렴한 가격에 매수할 수 있는 시간이 더 많아지니 좋은 일입니다.

IBM의 사상 최고치 기록과 클라우드 및 AI 주식으로서의 위상이 높아지고 있다는 점을 고려하면, 크리슈나 회장의 리더십 하에서 IBM이 강력한 반등을 이뤘다고 볼 수 있습니다. 그리고 이러한 성공은 주주들에게도 큰 이익을 가져다주었습니다.

실제로 IBM이 침체된 컨설팅 및 인프라 사업을 되살리거나 매각할 수 있다면 실적이 개선될 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 매출 전망은 클라우드 및 AI 사업이 IBM을 기술 산업의 강자로 되살렸음을 강력하게 시사합니다. 즉, IBM의 밸류에이션이 S&P 500 평균보다 낮다면 투자자들은 IBM 주식 매수를 고려해 볼 수 있습니다.