수개월간 세계 무역 긴장이 고조되었으나, 최근 시장에서는 완화의 조짐이 나타났습니다. 미국-영국 무역 협정이 체결된 후, 중국과 미국은 5월 12일(월) 제네바에서 경제 및 무역에 대한 합의에 도달했습니다. 미국이 중국 상품에 부과하는 관세는 145%에서 30%로 인하되었고, 중국도 동시에 미국에 부과하는 관세를 125%에서 10%로 인하했습니다. 양측은 90일 동안 경제 및 무역 협상을 계속할 예정이다. 투자자들은 미국과 중국의 무역 관계가 극단적으로 악화되지는 않을 것으로 내기를 걸고 있다. 이러한 변화는 주식 시장, 특히 기술 주식의 상승을 촉진하는 중요한 촉매제가 되었습니다.

관세 완화는 미국 주식시장 7대 기업 중 하나인 아마존(AMZN)의 주가 상승에도 전환점이 됐다. 주가는 월요일에 8% 이상 상승하여 200달러 위로 돌아왔습니다. 3월 이후 최고치를 경신했을 뿐만 아니라 4월에 기록한 최저치인 180달러도 회복했으며 누적 반등률은 17.4%였습니다. 동시에, 200달러 이상의 기술 지원이 구축되었다는 것은 아마존의 잠재적인 상승 가능성이 열리고 있음을 나타냅니다.

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관세 위험 완화

아마존은 무역 동향에 매우 민감합니다. 플랫폼 매출의 60%를 차지하는 소매 사업과 광범위한 제3자 판매자 네트워크는 중국 수입에 크게 의존하고 있습니다. 이전에는 관세 인상으로 인해 판매자와 소비자의 비용이 직접적으로 증가했고, 이로 인해 이익 마진과 시장 수요가 크게 줄었습니다. 아마존 주가는 관세 우려와 기술주 전반의 하락으로 인해 3월 중순 이후 약 15% 하락했습니다.

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최근 들어 국제 무역 상황이 완화되는 조짐을 보이고 있습니다. 5월 13일 화요일, 백악관 국가경제위원회 위원장인 케빈 하셋은 도널드 트럼프 미국 대통령이 중동에서 미국으로 돌아온 후 새로운 무역 협정을 발표했다고 밝혔습니다. 이전에는 미국, 영국, 중국 간의 무역 협상이 순조롭게 진행되고 있었습니다. 중국은 미국 상품에 대한 관세를 125%에서 10%로 인하하고, 미국은 중국 상품에 대한 관세를 145%에서 30%로 인하할 예정이다. 양측은 또한 90일 동안 경제 및 무역 협상을 계속할 예정이다. 미국-영국 무역 협정에서 미국은 영국 상품에 대해 10%의 기본 관세를 유지하지만, 영국이 매년 미국으로 수출하는 첫 10만 대의 자동차에 대한 관세는 25%에서 10%로 인하됩니다.

이러한 협정의 체결로 인해 미국이 외국 상품에 부과하는 평균 실효 관세율이 상당히 낮아졌습니다. 예일 예산 연구소가 월요일에 발표한 보고서에 따르면, 현재 미국 실효 관세율 평균은 16.4%(1934년 이후 최고치)이지만, 이는 연구 센터가 지난달 예측했던 28%에 비해 상당히 낮아진 수치입니다.

이는 아마존의 사업 발전에 긍정적인 신호입니다. 관세 조정은 아마존의 핵심 카테고리에 적용되며, 2분기에는 소매 매출 총이익이 증가할 것으로 예상되어 주가에 대한 확실한 기본적 뒷받침을 제공할 것입니다.

AI가 가져오는 성장 잠재력

AI 분야에서 아마존의 입지는 중장기적 성장을 위한 중요한 뒷받침이 되었습니다. Amazon은 2025년에 1,000억 달러 규모의 자본 지출의 대부분을 AI 인프라에 사용할 계획입니다. 여기에는 자체 개발한 Trainium3 칩(이전 세대보다 성능이 4배 높음)과 Anthropic과 협력하여 개발한 Project Rainier 컴퓨팅 클러스터(컴퓨팅 성능이 5배 이상 높음)가 포함됩니다.

생성적 AI 애플리케이션은 1,000개 이상의 비즈니스 시나리오에 적용되었습니다. 예를 들어, 쇼핑 챗봇은 전환율을 25% 증가시켰고, Alexa 음성 비서가 업그레이드된 후 일일 평균 사용자 상호작용 수는 30% 증가했습니다. 기술, 사업, 생태계의 이러한 폐쇄적 순환은 회사의 경쟁 장벽을 재편하고 있습니다.

5월 13일에 엔비디아, 아마존, 구글이 사우디아라비아의 인공지능 회사인 휴메인과의 파트너십을 발표했다는 점은 주목할 만합니다. 아마존의 클라우드 컴퓨팅 사업부인 Amazon Web Services와 Humain은 사우디아라비아에 인공지능 존을 설립하기 위해 50억 달러 이상을 투자할 예정입니다. 또한 사우디아라비아는 2026년까지 운영을 시작할 AWS 인프라 지역을 건설하고 있습니다. 이를 통해 중동 지역에서 AWS의 시장 점유율이 높아질 것으로 예상됩니다.

2025년 1분기 재무 보고서에 따르면 아마존의 순매출은 전년 대비 9% 증가한 1,556억 6,700만 달러를 기록했고, 순이익은 64% 급증한 171억 2,700만 달러를 기록했으며, 희석 주당순이익은 1.59달러로 작년 동기 0.98달러 대비 62% 증가했습니다.

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이 중 AWS의 영업이익률은 39.5%로 역대 최고치를 기록했습니다. 광고 사업은 139억 달러를 돌파했으며, 성장률이 Meta와 Google의 유사 사업을 앞지르고 AWS에 이어 두 번째 성장 기둥이 되었습니다. 이는 Amazon이 전자상거래 생태계에서 트래픽을 수익화하는 능력이 지속적으로 증가하고 있음을 보여줍니다.

전반적으로 AI는 비용 측면(효율성 개선)과 수익 측면(신제품 및 서비스) 모두 에서 Amazon의 성장 곡선을 상향으로 이끌고 있습니다 . 앞으로 AI 역량이 계속 공개됨에 따라 아마존은 클라우드 컴퓨팅, 전자상거래, 광고라는 3대 핵심 사업에서 수익 마진을 계속 확대할 것으로 예상됩니다. 아마존은 2025년 2분기 매출이 1,590억 달러에서 1,640억 달러 사이로, 전년 대비 7~11% 증가할 것으로 예상합니다.

CPI 데이터는 인플레이션 둔화를 보여줍니다

4월 CPI 데이터는 시장에 긍정적인 신호를 가져왔습니다 . 미국 노동통계국이 발표한 자료에 따르면, 4월 미국 CPI는 전년 동기 대비 2.3% 상승했고, 핵심 CPI는 전년 동기 대비 2.8% 상승했는데, 두 수치 모두 2021년 이후 최저치를 기록했습니다.

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4월 CPI 데이터는 인플레이션 압력이 통제 가능한 범위 내에 머물러 있음을 의미하며, 연방준비제도가 올해 금리를 인하할 가능성을 강화합니다. 트레이더들은 연준이 2025년 말까지 두 번이나 금리를 인하할 것이라고 계속 내기를 걸고 있습니다. 동시에, 이로 인해 시장의 위험 감수 성향이 다시 높아질 것입니다.

특히 기술 성장주는 금리 예측의 변화로 혜택을 받습니다. 높은 가치 평가의 맥락에서 이자율이 하락할 때마다 할인율이 하락하고, 이는 회사 가치를 직접적으로 높입니다. CPI 데이터가 발표된 후 나스닥 지수는 1.61% 상승했습니다. 강력한 현금 흐름과 안정적인 성장을 보이는 기술 거대 기업인 Amazon은 분명 이번 시장 추세의 중심에 서 있습니다.

중요한 점은 아마존의 소비자 속성이 순환적 저항성을 갖게 한다는 것입니다. 거시적 불확실성 속에서 플랫폼 사용자의 충성도와 소비자 수요의 안정성은 가치 평가에 대한 하한선을 제공하는 반면, 소비자 구매력의 회복은 전자상거래 수요를 자극할 수 있으며, 저인플레이션 환경에서 Prime 회원은 더 강한 소비 의지를 가질 것입니다. 약간의 인플레이션과 정점에 도달한 이자율은 아마존의 가치 평가와 주가에 두 배나 긍정적인 영향을 미칩니다.

기술적 신호는 긍정적이다

기술적인 관점에서 볼 때, 아마존 주가는 200달러라는 주요 심리적 장벽을 돌파했습니다 . 4월 최저가 180달러와 5월 반등 최고가 211달러로 머리와 어깨 바닥의 초기 형태가 형성되었습니다. 224달러의 네크라인이 깨지면 목표 가격은 52주 최고가인 242달러까지 상승할 수 있으며 260~280달러 범위로 이동할 수 있습니다.

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기술 지표 측면에서는 50일 및 200일 이동 평균선이 강세 흐름을 보이고, MACD 지표는 새로운 상승 주기에 진입했으며, 시장은 강세 추세에 있습니다.

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시장에서는 아마존이 강세를 보일 것이라는 의견이 일치하고 있습니다. TipRanks 데이터에 따르면, 지난 3개월 동안 47명의 애널리스트가 제시한 평균 목표 가격은 239.90달러로, 현재 주가 대비 13.5% 상승 가능성이 있습니다. 이 중 뱅크 오브 아메리카 , 타이그레스 파이낸셜 등의 기관이 제시한 최고 목표 가격은 305달러로, 이는 44% 이상의 잠재적 증가를 의미합니다.

기관들은 AWS가 AI 인프라 분야에서 차지하는 지배적 위치, 광고 사업의 지속적인 확장, 요금 배당금 지급 등이 주가 상승의 핵심 동력이 될 것으로 보는 게 대체적인 견해다.